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2017年高级会计职称考试真题及答案考生回忆版

888真人赌博 [ 2018年6月28日 ]

本文地址:http://www.thedirectiveprime.com/gaoji/zhenti/462630/
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  案例分析题一(本题 15 分)

  甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事基础设施建设、设计及装备制造等业务,正实施从承包商、建筑商向投资商、运营商的战略转型。2017 年一季度末,甲公司召开由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。有关人员发言要点如下:

  (1)投资部经理:近年来,公司积极谋求业务转型,由单一的基础设施工程建设向包括基础设施工程、生态环保和旅游开发建设等在内的相关多元化投资领域发展。在投资业务推动下,公司经营规模逐年攀升,2014 年至 2016 年年均营业收入增长率为 10.91%,而同期同行业年均营业收入增长率为 7%。预计未来五年内,我国基础设施工程和生态环保类投资规模仍保持较高的增速,公司处于重要发展机遇期。在此形势下,公司应继续扩大投资规模。建议 2017 年营业收入增长率调高至 12%。

  (2)运营部经理:考虑到当前全球经济增长乏力,海外建筑市场面临诸多不确定因素,加之公司国际承包项目管理,且已连续出现多个亏损项目,公司应当在合理控制集团项目投标节奏的同时,采取措施强化海外项目的风险管理,建议 2017 年营业收入增长率低至„%

  (3)财务部经理:公司战略转型要充分评估现有财务资源条件。近年来,公司经营政策和财务政策一直保持稳定状态,未来不打算增发新股。2016 年末,公司资产总额为 8000 亿元,负债总额为 6000 亿元,年度营业收入总额为 4000 亿元,净利润为 160 亿元,分配现金股利 40 亿元。

  (4)总经理:公司应向开拓市场,优化机制,协同发展要成效,一是要抓住当前“一带

  一路”建设的机遇,加快国内国外两个市场的投资布局,合理把握投资节奏,防范投资风险。

  二是考虑到在不对外融资的情况下仅仅依靠内部留存收益可以实现的销售增长非常有限,公司要利用银行贷款和债券发行等债务融资工具,最大限度地使用外部资金满足公司投资业务资金需求。

  要求:

  1.根据资料(1)和(2),结合 SWOT 模型,指出甲公司的优势、劣势、机会和威胁。

  2.根据资料(3),计算甲公司 2016 年净资产收益率、销售净利率和 2017 年可持续增长率。并从可持续增长率角度指出提高公司增长速度的主要驱动因素

  3.根据资料(2)和(3),如果采纳投资部经理增长 12%的建议,结合公司 2017 年可持续增长率,指出 2017 年甲公司增长管理所面临的财务问题以及可运用的财务策略。

  4.根据资料(3)和(4),计算甲公司 2017 年在不对外融资情况下可实现的最高销售增长率。

  【答案】

  1.优势:公司积极谋求业务转型,由单一的基础设施工程建设向相关多元化投资领域发展。在投资业务推动下,公司经营规模逐年攀升,2014 年至 2016 年年均营业收入增长率为10.91%,高于同期同行业水平。

  劣势:公司国际承包项目管理已连续出现多个亏损项目

  机会:未来五年内,我国基础设施工程和生态环保类投资规模仍保持较高的增速,公司处于重要发展机遇期。

  威胁:全球经济增长乏力,海外建筑市场面临诸多不确定因素

  2.净资产=8000-6000=2000 亿元

  净资产收益率=160/2000×100%=8%

  销售净利率=160/4000×100%=4%

  现金股利支付率=40/160×100%=25%

  收益留存率=1-25%=75%

  可持续增长率=8%×75%/(1-8%×75%)=6.38%

  从可持续增长率角度看,提高公司增长速度的措施有:(1)降低现金股利发放率(2)提高销售净利率(3)加速资产周转能力等

  3.投资部经理建议实际增长率调高至 12%,远高于 2017 年的可持续增长率 6.38%,甲公司将面临资本需要和融资压力。

  可运用的财务策略:(1)发售新股(2)增加借款以提高杠杆率(3)削减股利(4)剥离无效资产(5)供货渠道选择(6)提高产品定价(7)其他

  4.总资产报酬率=税后净利/总资产=160/8000×100%=2%

  最高销售增长率=总资产报酬率×收益留存率/(1-总资产报酬率×收益留存率)=2%×75%/(1-2%×75%)=1.52%。

  案例分析题二(本题 10 分)

  甲公司是一家在上海证券交易所上市的汽车零部件生产企业,近年来由于内部管理出放和外部环境变化,公司经营业绩持续下滑。未实现提质增效目标,甲公司决定从 2016 年起全面深化预算管理,优化业绩评价体系,有关资料如下:

  (1)全面预算管理

  ①全面预算编制方式上,2016 年之前,甲公司直接向各预算单位下达年度预算指标并要求严格执行,2016 年,甲公司制定了“三下两上”的新预算政策编制流程,各预算单位主要指标经上下沟通后形成。

  ②在预算编制方法上吗,2016 年 10 月,甲公司向各预算单位下大了 2017 年度全面预算编制指导意见,要求预算单位以 2016 年度预算为起点,根据市场环境等因素的变化,在2016 年度预算的基础上合理调整形成 2017 年度预算。

  ③在预算审批程序上,2016 年 12 月,甲公司预算管理委员会办公室编制完成 2017 年度全面预算草案;2017 年 1 月,甲公司董事会对经预算管理委员会审核通过的全面预算草案进行了审议;该草案经董事会审议通过后,预算管理委员会以正式文件形式向各预算单位下达执行。

  (2)业绩评价体系

  为充分发挥业绩考核的导向作用,甲公司对原来单纯的财务指标考核体系进行了改变,新业绩指标分为财务指标体系和非财务指标体系。其中:财务指标体系包括经济增加值、存货周转率等核心指标;与原来财务指标体系相比,经济增加值替代了净利润指标,并调整了相关指标权重。财务指标调整及权重变化如表 1 所示:

原财务指标体系

新财务指标体系

指标名称

权重

指标名称

权重

净利润

50%

经济增加值

50%

存货周转率

15%

存货周转率

20%

„„

35%

„„

30%

  假定不考虑其他因素。

  要求:

  1.根据资料(1)中的第①项,支出甲公司 2016 年之前以及 2016 年分别采取的预算编制方式。

  2.根据资料(1)中的第②项,支出甲公司全面预算编制指导意见所体现的预算编制方法类型,并说明该预算编制方法类型的优缺点。

  3.根据资料(1)中的第③项,支出甲公司全面预算草案的审议程序是否恰当,如不恰当,说明理由。

  4.根据资料(2)指出新业绩指标体系引入非财务指标的积极作用。

  5.根据资料(2),指出核心财务指标调整即权重变化所体现的考核导向。

  【答案】

  1.甲公司 2016 年之前的预算编制方式是权威式预算。

  甲公司 2016 年采取的预算编制方式是混合式预算。

  2.体现的是增量预算法的编制方法

  增预算法优点:编制简单,省时省力

  缺点:预算规模会逐步增大,可能会造成预算松弛及资源浪费。

  3.不恰当。

  理由:年度全面预算草案经董事会审议通过后,还需要股东大会批准。

  4.非财务指标被认为是能反映未来业绩的指标,良好的非财务指标的设计和应用有利于促进企业实现未来的财务成功。

  案例分析三(本题 10 分)

  甲公司主要从事境内外炼化工程设计、总承包和项目管理等业务。2017 年 1 月,甲公司准备作为 EPC(设计—采购—施工)总承包商竞标 Q 国炼化一体化 R 项目,一同竞标的预计还有 2 家国际工程知名企业。R 项目业主在招标文件中要求。EPC 总承包商须建立全面的风险管理体系,并针对 R 项目制定专门的风险管理流程。为此,2017 年 4 月末,甲公司召开 R 项目风险管理专题会议。有关人员发言要点如下:

  (1)市场开发部经理:自 2015 年以来,市场开发部持续收集 Q 国政治、经济、市场、财税、法律等信息。2017 年 1 月,在获取 R 项目招标文件后,市场开发部组织技术、报价、财务、法律等方面专家开展了现场调查,并结合之前已收集的有关信息,编制了 R 项目尽职调查报告,对项目可能涉及的风险进行了识别。建议公司尽力满足项目业主对风险管理的要求,抓住机遇,提升公司海外 EPC 业绩,获取更高回报。

  (2)投标报价部经理:2017 年 2 月,投标报价部组织设计、采购、施工等部门对 R 项目风险进行了细化识别,共识别主要风险 64 项目;同时,针对每项主要风险,制定了风险管理策略和应对措施,以及负责落实到人的具体实施方案。预计实施应对措施后,还存在32 项剩余风险。投标报价部以基准成本 17.8 亿美元为基础,就剩余的 32 项风险对项目管费用目标的影响进行了量化评估;运用量化分析模型,测算出风险储备金 0.43 亿美元。建议在报估算的基础上追加报价 0.43 亿美元。

  (3)项目管理部经理:项目管理部将发挥公司合同工期管理的优势,运用风险评估定量技术,进行项目进度风险量化管理,力争项目按期完工。具体运用时,将各种不确定性换算为影响 R 项目进度目标的潜在因素,再运用风险模型模拟测算,进行敏感性排序,计算不同置信度下项目完工日期。

  (4)风险管理部经理:风险管理部依据公司风险管理的要求,已组织相关部门专门编制了 R 项目风险管理流程。如果项目中标,建议各责任主体严格执行该专门流程,降低经营意外和损失;风险管理部将动态评估监控流程的执行情况。此外,为满足招标要求,风险管理部计划开发 R 项目风险管理信息系统。

  假定不考虑其他因素。

  要求:

  1.根据资料(1),从能否为企业带来盈利的角度,指出甲公司面临的风险类别,并就该类风险提出管理建议。

  2.结合资料(2),指出管理层基于投标报价部风险评估结果,在确定风险应对过程中应考虑的主要因素。

  3.结合资料(3),指出风险评估定量技术的分类及具体方法。

  4.结合资料(4)指出甲公司计划开发的项目风险管理信息系统需具备的主要功能。

  【答案】

  1.从能否为企业带来盈利的角度分析,甲公司面临的风险为机会风险。

  建议:尽量通过量化或半量化的手段评估,可通过对企业财务、基础结构、声誉、市场地位各项影响因素的分别评估,获得企业风险敞口的数值,从而确定是否接受新业务。

  2.在确定风险应对的过程中,管理层应该考虑:一是不同的拟应对方案对风险的可能性和影响程度(可用利润、每股收益等表示),以及哪个应对方案对主体的风险容限相协调;

  二是不同拟应对方案的成本和效益;三是实施企业目标可能的机会。

  3.风险评估定量技术包括概率技术和非概率技术。概率技术包括风险价值、损失分布,事后检验等,非概率技术包括敏感分析、情景分析、压力测试、设定基准等。

  甲公司运用的风险评估定量技术是蒙特卡罗模型分析。

  4.风险管理信息系统应具备的主要功能:

  (1)实现风险信息的共享,提升风险信息的搜集及传播效率。风险信息包括:风险管理政策以及方案;风险档案数据、分值及信息;紧急情况的联系对象以及联系方式;历史损失、理赔经验、信息;风险管理行动计划等。

  (2)风险预测和评估,包括利用系统收集各种市场风险信息(如价格),通过建模等方式,对未来走势进行预测;集成目前管理系统中各种内部信息,通过各项风险指标计算评估情况,如信用、市场风险等相对于风险容限的程度。

  (3)开展信息系统风险监控。通过集成其他信息系统的数据,对这些数据进行加工、判断,利用系统对超出容忍度范围的风险进行监控。

  由上可知,风险管理信息系统极大地依赖于数据的收集和共享,以及风险管理政策、风险指标及风险模型的建立。

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